Tipos de estratégias de negociação quantitativas

S T R E E T DE W A L L S.

Tipos de Estratégias Quantitativas de Negociação de Fundos de Hedge.

Quant Hedge Funds vem em todas as formas e tamanhos - de pequenas empresas com empregados que numeram na adolescência, para fundos internacionais com presença em três continentes. Uma base de ativos maiores não se correlaciona necessariamente com um número maior de funcionários; Em vez disso, a equipe do Hedge Fund é provavelmente uma função do número de estratégias que emprega. Quant Hedge Funds pode se concentrar em ações, renda fixa ou outras classes de ativos, embora raramente um Quant Hedge Fund esteja envolvido em uma estratégia de longo prazo de seleção de ações individualmente, sem cobertura. Muitos CTAs ou "Consultores de Negociação de Cidade" também seriam considerados Quant Hedge Funds, tendo em vista o seu papel na compra ou venda de contratos de futuros, opções em futuros ou contratos de câmbio off-exchange de varejo (ou aconselhando outros a trocar essas commodities).

A tabela a seguir fornece mais detalhes sobre diferentes tipos de estratégias de investimento em Hedge Funds; é importante notar que as versões quantitativas e não quantitativas de quase todos esses estilos de investimento Hedge Fund podem ser construídas:

Relative Value Trading vs. Directional Trading.

As abordagens de negociação / investimento Quantitative Hedge Fund se enquadram em uma das duas categorias: as que utilizam as estratégias de Valor Relativo e aquelas cujas estratégias serão caracterizadas como Direcional. Ambas as estratégias utilizam fortemente modelos de computador e software estatístico.

As estratégias de Relative Value tentam capitalizar relacionamentos de preços previsíveis (muitas vezes - relacionamentos de retorno) entre múltiplos ativos (por exemplo, a relação entre os rendimentos de curto prazo do Tesouro dos EUA vs. os rendimentos de longo prazo do Tesouro dos EUA ou a relação no implícito volatilidade em dois contratos de opção diferentes). As estratégias direcionais, entretanto, normalmente são baseadas em caminhos baseados em tendências ou outros padrões, sugestivos de impulso ascendente ou descendente para uma garantia ou conjunto de valores mobiliários (por exemplo, apostando que os rendimentos de longo prazo dos títulos do Tesouro dos EUA aumentarão ou que a volatilidade implícita declínio).

Relative Value Strategies.

Os exemplos comuns de estratégias de Relativo de Valor incluem a colocação de apostas relativas (ou seja, comprar um bem e vender outro) em ativos cujos preços estão intimamente vinculados:

Títulos governamentais de dois países diferentes Títulos do governo de dois prazos diferentes até o vencimento Títulos de obrigações de capital corporativo versus títulos hipotecários O diferencial de volatilidade implícita entre dois derivativos. Preços de ações versus preços de títulos para um emissor de títulos corporativos. Diferenças de rendimento de obrigações de capital vs. Swap de inadimplência de crédito (CDS ) se espalha.

A lista de estratégias de valor relativo potencial é muito longa; acima são apenas alguns exemplos. Existem três estratégias de Valor Relativo muito importantes e comummente utilizadas para se conscientizar, no entanto:

Arbitragem estatística: negociação de uma tendência de reversão média dos valores de cestas semelhantes de ativos com base em relações comerciais históricas. Uma forma comum de Arbitragem Estatística, ou "Arat Stat", "trading", é conhecida como Equity Market Neutral trading. Nesta estratégia, duas cestas de ações são escolhidas (uma "cesta longa" e uma "cesta curta"), com o objetivo de que os pesos relativos das duas cestas deixem o fundo sem exposição líquida a vários fatores de risco (indústria, geografia, setor, etc. .) Stat Arb também poderia envolver a negociação de um índice contra um ETF similarmente combinado ou um índice versus estoque de uma única empresa. Arbitragem convertível: compra de emissões de obrigações convertíveis por uma empresa e simultaneamente venda das ações ordinárias da mesma empresa, com a idéia de que, se o estoque de uma determinada empresa declinar, o lucro da posição curta compensará mais do que qualquer perda na posição de títulos convertíveis, dado o valor do vínculo convertível como instrumento de renda fixa. De igual modo, em qualquer movimento ascendente das ações ordinárias, o fundo pode lucrar com a conversão de suas obrigações convertíveis em ações, vendendo essas ações no mercado valor por um valor que exceda todas as perdas em sua posição curta. Arbitragem de Renda Fixa: negociação de títulos de renda fixa em mercados de títulos desenvolvidos para explorar anomalias de taxa de juros relativos percebidas. Posições de Arbitragem de Renda Fixa podem usar títulos do governo, swaps de taxa de juros e futuros de taxa de juros. Um exemplo popular desse estilo de negociação em arbitragem de renda fixa é o "comércio de base", no qual um vende (compra) futuros do Tesouro e compra ( vende uma quantidade correspondente do potencial entregável. В Aqui, está a considerar a diferença entre o preço à vista de uma obrigação e o preço do contrato futuro ajustado (fator de conversão do preço de futuros) e a negociação dos pares de ativos em conformidade.

Estratégias direcionais.

As estratégias de negociação direcional, entretanto, geralmente se baseiam em caminhos de tendências ou outros motivos baseados em padrões sugerentes de impulso ascendente ou descendente para um preço de segurança. O comércio direcional geralmente incorporará algum aspecto da Análise Técnica ou "cartografia". Isso envolve a previsão da direção de preços através do estudo dos preços do mercado passado e do volume de dados do mercado. A "negociação" que está sendo negociada pode ser a de um bem em si (dinamismo nos preços das ações, por exemplo, ou a taxa de câmbio do euro / dólar norte-americano) ou um fator que afeta diretamente a o próprio preço dos ativos (por exemplo, volatilidade implícita para opções ou taxas de juros para títulos do governo).

A negociação técnica também pode incluir o uso de médias móveis, bandas em torno do desvio padrão histórico de preços, níveis de suporte e resistência e taxas de mudança. Normalmente, os indicadores técnicos não constituiriam a única base para o investimento de um Fundo Quantitativo de Hedge estratégia; Quant Hedge Funds emprega muitos fatores adicionais além das informações históricas de preço e volume. Por outras palavras, os Fundos de hedge quantitativos que empregam estratégias de negociação direcional geralmente têm estratégias quantitativas globais que são muito mais sofisticadas do que a Análise técnica geral.

Isso não é para sugerir que os comerciantes do dia não possam lucrar com a Análise Técnica - pelo contrário, muitas estratégias de negociação baseadas em impulso podem ser lucrativas. Assim, para os fins deste módulo de treinamento, as referências às estratégias de negociação Quant Hedge Fund não incluirão apenas estratégias baseadas em análise técnica.

Outras estratégias quantitativas.

Outras abordagens comerciais quantitativas que não são facilmente categorizadas como estratégias de Relative Value ou estratégias direcionais incluem:

Negociação de alta freqüência, onde os comerciantes tentam tirar proveito das discrepâncias de preços entre múltiplas plataformas com muitas negociações ao longo do dia. As estratégias de volatilidade administrada usam futuros e contratos a prazo para se concentrar na geração de retornos absolutos baixos, estáveis ​​e LIBOR-plus, aumentando ou diminuindo a número de contratos dinamicamente à medida que as volatilidades subjacentes das ações, títulos e outros mercados mudam. Estratégias de volatilidade gerenciadas ganharam popularidade nos últimos anos devido à recente instabilidade dos mercados de ações e títulos. & larr; O que é um Fundo de cobertura quantitativo? Top Quantitative Hedge Funds & rarr;

QuantStart.

Junte-se ao portal de membros privados da Quantcademy que atende à comunidade de comerciantes de varejo de varejo em rápido crescimento. Você encontrará um grupo bem informado de mentalistas quant pronto para responder suas perguntas comerciais mais importantes.

Confira meu ebook sobre o comércio de quant, onde eu ensino você como criar estratégias de negociação sistemáticas lucrativas com ferramentas Python, desde o início.

Dê uma olhada no meu novo ebook sobre estratégias de negociação avançadas usando análise de séries temporais, aprendizado de máquina e estatísticas bayesianas, com Python e R.

Por Frank Smietana em 31 de maio de 2017.

Este é o terceiro de uma série de postagens escritas por Frank Smietana, um colaborador convidado especial para a QuantStart. Nesta publicação detalhada, Frank examina as diferentes estratégias de negociação algorítmicas realizadas por fundos hedge quantitativos. Clique para as peças um e dois.

Os gerentes de ativos institucionais se especializam em uma determinada classe de ativos, estilo, setor ou geografia, com base em sua experiência ou conhecimento de domínio. Isso se reflete nos produtos de investimento que eles oferecem aos seus clientes. Por exemplo, os fundos de ações gerenciados pelo estilo incluem ofertas de crescimento e valor, os fundos com base geográfica deteriam apenas ações de mercado dos EUA, Europa ou emergentes, e as ofertas do setor podem se concentrar em tecnologia, saúde ou financeiras.

Existe um paralelo para os fundos quantitativos que criam sistemas de negociação para vários prazos (milissegundos, intradía e multijuros), classes de ativos e instrumentos (ações individuais, opções de índice, ETFs ou futuros de soja) e estilo (seguimento da tendência ou retorno médio) ).

Isso deixa quants com centenas de combinações potenciais para escolher ao desenvolver estratégias sistemáticas. Além disso, uma idéia de negociação robusta projetada para um determinado período de tempo, instrumento e classe de ativos às vezes pode ser "clonada" e, em seguida, aplicada a um período de tempo diferente e / ou classe de ativos.

Trend Following Funds.

Este tipo de fundo tenta detectar e confirmar tendências de mercado válidas, então iniciar e manter posições nesses mercados à medida que a tendência se move a seu favor. Talvez uma das idéias comerciais mais antigas e conceitualmente simples, a tendência de seguir os fundos tende a manter posições ao longo dos prazos que variam de dias a meses. As estratégias seguidoras de tendências geralmente não possuem taxas de ganhos excepcionalmente elevadas, mas capturar algumas grandes tendências a cada ano pode erronear as muitas pequenas perdas.

Embora a força emocional e a tolerância de alta frustração sejam necessárias para ser uma tendência bem sucedida após o comerciante, um fundo que segue essa estratégia exige que os investidores também compartilhem esses traços. Os mercados de ações e taxas foram ideais para o seguidor da tendência pós-2008, apoiado por backstops implícitos dos bancos centrais. Com os preços aparentemente apenas subindo, além de alguns eventos de risco de um dia, os seguidores de tendências foram amplamente recompensados ​​com reduções mínimas.

Existem inúmeras abordagens para a construção de sistemas de tendências sistemáticas, incluindo passagens médias móveis, fuga de volatilidade e osciladores; todos os tópicos para futuras postagens de blog. O seguimento da tendência também exige instrumentos negociáveis ​​que podem ser usados ​​para lucrar com as tendências de baixa, tão perfeitamente quanto as tendências de alinhamento. Shorting equity shares é um processo pesado que é impossível rever o teste com precisão. As ações podem não estar disponíveis para curto prazo, ou as corretoras que possuem ações emprestadas podem exigir um prêmio significativo para fazê-lo. Futuros e opções são instrumentos muito mais apropriados, mas os ETF e os ETFs inversos também são instrumentos cada vez mais viáveis.

Estratégias de Contra-Tendência.

Esses tipos de estratégias tentam escolher tops e fundos, ou assumir posições de curto prazo durante as reversões de preços da tendência dominante do mercado. Os prazos tendem a ser mais baixos do que a tendência seguindo trades, mas a intensidade de um movimento de contra-tendência é muitas vezes rápida e violenta, especialmente quando a tendência predominante resulta em um comércio lotado. A inversão súbita sacode a fraca convicção e os comerciantes subcapitalizados, adicionando combustível ao movimento de contra-tendência.

Os sistemas de negociação contra tendências normalmente são baseados em extremos em indicadores técnicos comuns, incluindo RSI, estocásticos e Bollinger Bands.

Fundos de Arbitragem Estatística.

"Stat Arb" fornece uma série de ideias viáveis ​​de desenvolvimento de sistemas para comerciantes quantitativos. Essas estratégias têm grande interesse, pois podem ser implementadas em uma ampla gama de classes de ativos e instrumentos, incluindo ações, ETFs, obrigações convertíveis, futuros e opções. Além disso, algumas implementações (principalmente baseadas em futuros) oferecem requisitos de margem significativamente menores do que as estratégias seguindo a tendência.

Essencialmente, stat arb procura explorar uma tendência de reversão média nos preços entre títulos relacionados ou cestas de valores mobiliários. Existe uma série de variações, também denominadas estratégias de negociação de negociação comercial ou dupla do mercado de ações. Uma abordagem comum é selecionar dois grupos de ações, com o grupo "longo" que espera superar e o grupo "curto" que espera dar um desempenho inferior. Os grupos são simultaneamente comprados ou em curto, e mantidos até certo grau de convergência de preços ter lugar. Note-se que cada grupo pode consistir em uma equidade única, daí a referência à troca de pares. Os grupos também podem envolver a negociação de um índice contra um ETF ou um estoque único contra um futuro de índice como o FTSE100 ou o S & P500. Construída corretamente, essa tendência minimiza a exposição aos riscos de mercado, geográficos, setoriais e cambiais, o que explica o rótulo "neutro no mercado".

A chave para a implementação sistemática do comércio de pares é a noção de co-integração. Estreitamente relacionado com a correlação, a co-integração é uma medida de quão estreita dois títulos se movem juntos. Um acessório acessível com código da amostra R pode ser encontrado aqui. Quando este spread excede algum limiar histórico, a estratégia sinaliza uma entrada comercial. A obtenção eficiente de pares co-integrados negociáveis ​​dentro de uma coleção de títulos líquidos e de curta renda é um exercício computacional interessante. Uma abordagem detalhada pode ser encontrada aqui. [MHM: QuantStart tem artigos sobre análise de séries temporais e cointegração usando o ambiente R.]

Arbitragem convertível.

Esta estratégia emprega títulos convertíveis, o que é um termo incorreto, na medida em que esses títulos são, de fato, valores mobiliários híbridos que podem ser convertidos em ações ordinárias em um tempo e preço pré-determinados. Existe uma oportunidade de arbitragem quando os comerciantes observam títulos convertíveis que são mispriced em relação ao estoque comum da empresa. A estratégia aproveita essa oportunidade ao curto prazo do estoque ao comprar o vínculo convertível. Se o estoque cai, a venda curta é lucrativa; enquanto o vínculo diminui menos do que o estoque, obtendo lucro líquido. Se o estoque subir, o vínculo é convertido em estoque a um preço preferencial, compensando a perda na posição curta. A arbitragem convertível não é tão simples quanto parece, nem é livre de riscos. Realizar um lucro pode envolver períodos de espera significativamente longos, vinculando o capital que poderia ser utilizado para oportunidades de curto prazo. Uma visão geral detalhada pode ser encontrada aqui.

Arbitragem de renda fixa.

Essa estratégia pode ser implementada em escala em mercados de títulos públicos maduros com derivativos subjacentes líquidos, como swaps de taxa de juros ou futuros. Usando os títulos do Tesouro dos EUA como um exemplo, o "comércio de base" envolve a venda / compra de Futuros do Tesouro dos EUA e a compra / venda de um montante correspondente da Obriga do Tesouro. Conceitualmente simples, esta estratégia envolve uma quantidade razoável de cálculo para implementar corretamente. Aprender os detalhes e as armadilhas desta estratégia vale bem o preço do livro.

Outra estratégia popular de renda fixa é a curva de rendimento aplanadora / inclinação. Para simplificar a implementação e minimizar os custos de negociação, esta estratégia normalmente é implementada usando Futuros do Tesouro. Esta estratégia busca capturar as mudanças nos diferenciais das curvas de rendimentos, tipicamente entre a frente da curva (títulos do Tesouro de 2 ou 5 anos) e o back-end (títulos do Tesouro de 10 ou 30 anos). Um achatador é rentável quando o diferencial de rendimento se estreita, e é implementado vendendo a propagação (diminuindo a frente enquanto compra a perna traseira). Por outro lado, o abrandador ganha dinheiro quando o diferencial de rendimento se amplia, implementado comprando o front-end e passando o back-end.

O CME Group publicou um guia acessível sobre os cálculos necessários para implementar esta estratégia com sucesso.

Mercados de distribuição de mercadorias.

Estas são outra ótima fonte de ideias comerciais sistemáticas e podem ser implementadas de forma eficiente com algum grau de escalabilidade usando contratos de futuros líquidos. Essas estratégias tentam capturar os lucros médios de reversão, explorando tendências sazonais e anomalias econômicas. Note-se que estes tendem a ser negócios de longo prazo, normalmente exigem semanas ou meses para jogar, e alguns só podem ser negociáveis ​​uma vez por ano devido à sazonalidade. Uma breve visão geral pode ser encontrada aqui. Existem três variantes:

Um spread intra-commodity, também chamado de spread de calendário, abre um curto prazo no mês do contrato de futuros, enquanto compra um contrato mais próximo. Por exemplo, um comerciante pode comprar um contrato de mês distante em gás natural e vender um mês próximo, buscando lucrar com interrupções na demanda sazonal e capacidade de armazenamento de gás. Os padrões baseados em custos de transporte e capacidade de armazenamento funcionam bem em várias commodities físicas, incluindo carnes e grãos. A Intermarket Spreads aproveita as oportunidades de arbitragem entre dois mercados diferentes para uma única commodity, embora a consolidação cambial tenha eliminado algumas das idéias comerciais mais populares nesta categoria. A Intercomodity Spread concentra-se no spread entre duas ou mais commodities diferentes, com o mesmo mês de entrega. Exemplos incluem spreads de crack, utilizando uma combinação ponderada de petróleo bruto, óleo de aquecimento e gás sem chumbo. Da mesma forma, o comércio de grãos de soja emprega contratos de farelo de soja, óleo de soja e soja.

Vários Classes de Ativos Quant Funds.

Embora a maioria dos fundos quantitativos se concentrem em mercados específicos e classes de ativos; com base no capital, na capacidade de desenvolvimento do sistema e no conhecimento do domínio, é importante separar as estratégias das classes de ativos. Se um fundo se concentra em mercados emergentes, ações norte-americanas ou macro oportunidades globais, eles estão utilizando uma ou mais estratégias, discutidas acima, para implementar negociações nessas classes de ativos.

Os mercados emergentes geralmente exibem maior volatilidade e risco geopolítico, mas também vantagens significativas de "primeiro movimento" para fundos que podem detectar novas oportunidades de arbitragem em ativos mispriced ou entrar em tendências antes de serem validados por entradas maciças de capital. Os mercados emergentes sofrem frequentemente com restrições de liquidez e mercados de derivativos subdesenvolvidos, tornando mais difícil implementar de forma eficiente estratégias comerciais comuns do "Primeiro Mundo".

Os fundos macro globais se concentram nas condições e disparidades macroeconômicas, explorando a taxa de juros e os diferenciais monetários. Esses fundos usam frequentemente o "carry trade" popular, implementado assumindo uma posição longa em uma segurança de rendimento relativamente maior financiada por uma posição curta em uma segurança de menor rendimento. "Carry" refere-se ao spread de rendimento.

Estudar, estudar, estudar ... então implementar.

Este artigo forneceu uma breve visão geral dos fundos e estratégias de quantos populares e os instrumentos e classes de ativos tipicamente utilizados nessas estratégias. Embora todas essas estratégias sejam conceitualmente simples, obter uma compreensão profunda dos detalhes é fundamental para o sucesso. A paciência também é importante. Algumas idéias comerciais apenas oferecem uma oportunidade de entrada ocasional. Os fundos de quantia maiores com recursos de capital e desenvolvimento suficientes normalmente implementam um portfólio de estratégias descritas acima, permitindo que eles mantenham o capital implantado continuamente à medida que as oportunidades se apresentam.

Apenas iniciando o comércio quantitativo?

3 razões para se inscrever para a lista de e-mails QuantStart:

1. Quant Trading Lessons.

Você terá acesso instantâneo a um curso de e-mail gratuito de 10 partes, repleto de sugestões e dicas para ajudá-lo a começar a negociação quantitativa!

2. Todo o conteúdo mais recente.

Todas as semanas, vou enviar-lhe um envoltório de todas as atividades no QuantStart para que você nunca mais perca uma postagem novamente.

Real, dicas de negociação viáveis, sem tonturas.

Quant Strategies - São para você?

As estratégias quantitativas de investimento evoluíram para ferramentas muito complexas com o advento dos computadores modernos, mas as raízes das estratégias remontam aos 70 anos. Geralmente são executados por equipes altamente educadas e usam modelos proprietários para aumentar sua capacidade de vencer o mercado. Existem até programas disponíveis que são plug-and-play para quem procura simplicidade. Quant modelos sempre funcionam bem quando testados, mas suas aplicações reais e taxa de sucesso são discutíveis. Embora pareçam funcionar bem nos mercados de touro, quando os mercados se afastam, as estratégias de quant estão sujeitas aos mesmos riscos que qualquer outra estratégia.

[As estratégias quantitativas de investimento tornaram-se extremamente populares entre os comerciantes do dia, mas elas não são as únicas estratégias que os comerciantes usam para obter lucro consistente. O Curso de Tradutor de Torneios de Dia da Invastopedia descreve uma estratégia comprovada que inclui seis tipos de negócios, juntamente com estratégias de gerenciamento de risco. Com mais de cinco horas de vídeo sob demanda, exercícios e conteúdo interativo, você ganhará as habilidades necessárias para negociar qualquer segurança em qualquer mercado.]

Um dos pais fundadores do estudo da teoria quantitativa aplicada ao financiamento foi Robert Merton. Você só pode imaginar o quão difícil e demorado o processo foi antes do uso de computadores. Outras teorias em finanças também evoluíram a partir de alguns dos primeiros estudos quantitativos, incluindo a base da diversificação do portfólio com base na moderna teoria da carteira. O uso de financiamento e cálculo quantitativo levou a muitas outras ferramentas comuns, incluindo uma das mais famosas, a fórmula de preços de opções Black-Scholes, que não só ajuda as opções de preços dos investidores e desenvolver estratégias, mas também ajuda a manter os mercados em risco com liquidez.

Quando aplicado diretamente ao gerenciamento de portfólio, o objetivo é como qualquer outra estratégia de investimento: agregar valor, alfa ou excesso de retorno. Quants, como os desenvolvedores são chamados, compor modelos matemáticos complexos para detectar oportunidades de investimento. Existem tantos modelos por aí como quants que os desenvolvem, e todos afirmam ser os melhores. Um dos pontos mais vendidos da estratégia de investimento de quant é que o modelo e, finalmente, o computador, fazem a decisão de compra / venda real, não um humano. Isso tende a remover qualquer resposta emocional que uma pessoa possa experimentar ao comprar ou vender investimentos.

As estratégias Quant são agora aceitas na comunidade de investimentos e administradas por fundos mútuos, hedge funds e investidores institucionais. Eles geralmente passam pelo nome de geradores alfa, ou alfa gens.

Assim como no "The Wizard of Oz", alguém está atrás da cortina que conduz o processo. Tal como acontece com qualquer modelo, é tão bom quanto o humano que desenvolve o programa. Embora não exista um requisito específico para se tornar um quant, a maioria das empresas que executam quant modelos combinam as habilidades de analistas de investimentos, estatísticos e programadores que codificam o processo nos computadores. Devido à natureza complexa dos modelos matemáticos e estatísticos, é comum ver credenciais como pós-graduação e doutorado em finanças, economia, matemática e engenharia.

Historicamente, esses membros da equipe trabalharam nos back-office, mas, à medida que os modelos quant tornam-se mais comuns, o back office está se movendo para o front office.

Benefícios de Quant Strategies.

Embora a taxa de sucesso global seja discutível, o motivo de algumas estratégias de quant é funcionar é que elas são baseadas em disciplina. Se o modelo for certo, a disciplina mantém a estratégia trabalhando com computadores com velocidade relâmpada para explorar ineficiências nos mercados com base em dados quantitativos. Os próprios modelos podem basear-se em apenas alguns ratios como P / E, dívida para patrimônio e crescimento de ganhos, ou usar milhares de insumos trabalhando juntos ao mesmo tempo.

Estratégias bem-sucedidas podem adotar as tendências em seus estágios iniciais, pois os computadores constantemente correm cenários para localizar ineficiências antes que outros o façam. Os modelos são capazes de analisar simultaneamente um grande grupo de investimentos, onde o analista tradicional pode estar olhando apenas alguns por vez. O processo de triagem pode avaliar o universo por níveis como 1-5 ou A-F, dependendo do modelo. Isso torna o processo de negociação real muito direto investindo nos investimentos altamente cotados e vendendo os mais baixos.

Os modelos Quant também abrem variações de estratégias como longas, curtas e longas / curtas. Os fundos cuidadosos bem sucedidos mantêm um olho no controle de risco devido à natureza de seus modelos. A maioria das estratégias começa com um universo ou benchmark e usa as ponderações setoriais e industriais em seus modelos. Isso permite que os fundos controlem a diversificação até certo ponto sem comprometer o próprio modelo. Os fundos Quant geralmente funcionam com base em custos mais baixos porque não precisam de tantos analistas tradicionais e gerentes de portfólio para executá-los.

Desvantagens de Quant Strategies.

Há razões pelas quais tantos investidores não aceitam completamente o conceito de deixar uma caixa preta executar seus investimentos. Para todos os fundos bem sucedidos da quantia lá fora, apenas muitos parecem ser infrutíferos. Infelizmente para a reputação dos quants, quando eles falham, eles falham em grande momento.

O Gerenciamento de Capital de Longo Prazo foi um dos mais famosos fundos hedge quant, já que foi dirigido por alguns dos líderes acadêmicos mais respeitados e dois economistas vencedores do Prêmio Nobel, Myron S. Scholes e Robert C. Merton. Durante a década de 1990, sua equipe gerou retornos acima da média e atraiu capital de todos os tipos de investidores. Eles eram famosos por não só explorarem ineficiências, mas usando fácil acesso ao capital para criar apostas alavancadas enormes nas direções do mercado.

A natureza disciplinada de sua estratégia realmente criou a fraqueza que levou ao seu colapso. A Administração de Capital de Longo Prazo foi liquidada e dissolvida no início de 2000. Os modelos não incluíram a possibilidade de o governo russo estar inadimplente em algumas das suas próprias dívidas. Este evento desencadeou eventos e uma reação em cadeia ampliada por estragos criados por alavancagem. LTCM estava tão fortemente envolvido com outras operações de investimento que seu colapso afetou os mercados mundiais, provocando eventos dramáticos. A longo prazo, o Federal Reserve entrou para ajudar, e outros bancos e fundos de investimento apoiaram o LTCM para evitar mais danos. Esta é uma das razões pelas quais os fundos quantitativos podem falhar, pois eles são baseados em eventos históricos que podem não incluir eventos futuros.

Enquanto uma equipe de quantos forte estará constantemente adicionando novos aspectos aos modelos para prever eventos futuros, é impossível prever o futuro sempre. Quant fundos também podem se surpreender quando a economia e os mercados estão passando por uma volatilidade maior do que a média. Os sinais de compra e venda podem vir tão rapidamente que o alto volume de negócios pode gerar altas comissões e eventos tributáveis. Os fundos Quant também podem representar um perigo quando são comercializados como resistentes ao incômodo ou baseados em estratégias curtas. Prever as desacelerações, usar derivadas e combinar alavancagem pode ser perigoso. Uma vez errada pode levar a implosões, que muitas vezes fazem as novidades.

As estratégias quantitativas de investimento evoluíram de caixas pretas de back office para ferramentas de investimento convencionais. Eles são projetados para utilizar as melhores mentes no negócio e os computadores mais rápidos, tanto para explorar ineficiências quanto para utilizar a alavancagem para fazer apostas no mercado. Eles podem ter muito sucesso se os modelos incluíram todas as entradas certas e são ágeis o suficiente para prever eventos anormais do mercado. Por outro lado, enquanto os fundos quantitativos são rigorosamente testados até que eles funcionam, sua fraqueza é que eles dependem de dados históricos para o seu sucesso. Embora o investimento em estilo de quantum tenha seu lugar no mercado, é importante estar atento às suas deficiências e riscos. Para ser consistente com as estratégias de diversificação, é uma boa idéia tratar estratégias quantitativas como um estilo de investimento e combiná-lo com estratégias tradicionais para alcançar uma diversificação adequada.

QuantStart.

Junte-se ao portal de membros privados da Quantcademy que atende à comunidade de comerciantes de varejo de varejo em rápido crescimento. Você encontrará um grupo bem informado de mentalistas quant pronto para responder suas perguntas comerciais mais importantes.

Confira meu ebook sobre o comércio de quant, onde eu ensino você como criar estratégias de negociação sistemáticas lucrativas com ferramentas Python, desde o início.

Dê uma olhada no meu novo ebook sobre estratégias de negociação avançadas usando análise de séries temporais, aprendizado de máquina e estatísticas bayesianas, com Python e R.

Por Michael Halls-Moore em 16 de outubro de 2018.

As posições quantitativas dentro das finanças podem ser amplamente categorizadas em quatro tipos principais. Eles são o comerciante quantitativo, pesquisador quantitativo, engenheiro financeiro e o desenvolvedor quantitativo. Todos eles são posições essenciais na comunidade financeira, mas têm características muito diferentes em relação à importância percebida, níveis de remuneração e progressão na carreira.

Tradutor Quantitativo.

O comerciante quantitativo é tipicamente "o topo da cadeia alimentar" na comunidade financeira quantitativa. Isso ocorre porque eles estão gerando receita comercial para sua empresa empregadora - seja um banco (em uma mesa de negociação) ou um fundo de hedge quantitativo / sistemático.

O comerciante quant vai gastar seu tempo criando algoritmos que buscam alfa, os retornos indescritíveis acima dos retornados como um componente das flutuações padrão do mercado de ações. Esses algoritmos muitas vezes têm um grande caráter econométrico, estatístico ou de aprendizagem mecânica, e os comerciantes quantos freqüentemente têm doutorado em Inteligência Artificial ou Matemática Aplicada.

Uma carreira como comerciante de quant pode ser extremamente lucrativa se a empresa (e o grupo de negociação!) Tiver uma série de bons anos comerciais. Não é incomum que os melhores comerciantes de quantos se aposentem no meio dos últimos vinte anos!

Pesquisador Quantitativo.

O pesquisador quantitativo geralmente é um matemático puro ou doutorado em cálculo estocástico, que decidiu assumir um papel mais aplicado do que a academia. Muitas vezes, eles podem ser encontrados em empresas de pesquisa alternativas ou alguns dos hedge funds maiores, trabalhando em mais abordagens de "céu azul" para obter retornos de mercado. No entanto, quantos pesquisadores também são empregados por bancos de investimento - mas geralmente em uma capacidade de "Middle Office", pois esses pesquisadores não estarão gastando muito do seu tempo implementando modelos - eles geralmente passarão seu trabalho para um engenheiro financeiro ou desenvolvedor quantitativo.

Engenheiro Financeiro.

Os engenheiros financeiros geralmente são pessoas a que se refere quando o termo "analista quantitativo" é utilizado. Eles são encarregados de levar um produto, muitas vezes vendido por equipes de vendas para clientes dentro de grandes bancos, e descobrir como corretamente o preço. Isso envolverá as ferramentas de cálculo estocástico e preços neutros em risco, bem como a capacidade de implementar o modelo em uma biblioteca já existente, construída com um idioma como C ++, C # ou Java.

Os engenheiros financeiros são freqüentemente encontrados nas classes de renda fixa e de taxa de câmbio, onde os produtos derivados são prevalentes. Um engenheiro financeiro muitas vezes tem um histórico em física ou engenharia - utilizando suas habilidades de modelagem para implementar novos produtos financeiros.

Desenvolvedor Quantitativo.

Geralmente, existem dois tipos de desenvolvedores quantitativos ou desenvolvedores quantos no setor financeiro. O primeiro tipo trabalhará em estreita colaboração com outros analistas quantitativos para implementar e otimizar seus modelos financeiros. Na prática, isso significa tomar um código de protótipo de MATLAB, R ou Python e reescrevê-lo em outro idioma, como C ++ ou Java. Esses quants serão muitas vezes próximos do dinheiro e residirão no Front Office de um banco de investimento.

O segundo tipo de desenvolvedor quantitativo irá lidar com dados de preços financeiros e arquitetura de sistemas de negociação. Eles estarão codificando a infra-estrutura em bruto, permitindo que os analistas / comerciantes quantos executem seus modelos e ganhem dinheiro. Na prática, isso significa ligar bancos de dados a "lógica de negócios" e APIs de corretagem. Nos bancos de investimento, isso pode significar o trabalho na manutenção de sistemas legados de grande escala ou, se empregado em um fundo, trabalhando em projetos de "greenfield" relacionados a um novo algoritmo de negociação. Nos bancos, isso normalmente será um papel do Middle Office.

O papel extremamente bem pago que se enquadra na arena de desenvolvimento quantitativo, é o desenvolvedor em estrela C / C ++ que entende a programação de rede Unix, sistemas de baixa latência e os prós e contras do Linux Kernal. Esses indivíduos geralmente podem ser encontrados trabalhando no mundo secreto do Ultra High Frequency Trading (UHFT), onde as ordens comerciais agora são medidas em microssegundos. Se um indivíduo possui este conjunto de habilidades específicas, eles podem comandar pacotes de compensação de base de $ 250k e acima!

Apenas iniciando o comércio quantitativo?

3 razões para se inscrever para a lista de e-mails QuantStart:

1. Quant Trading Lessons.

Você terá acesso instantâneo a um curso de e-mail gratuito de 10 partes, repleto de sugestões e dicas para ajudá-lo a começar a negociação quantitativa!

2. Todo o conteúdo mais recente.

Todas as semanas, vou enviar-lhe um envoltório de todas as atividades no QuantStart para que você nunca mais perca uma postagem novamente.

Real, dicas de negociação viáveis, sem tonturas.

Tipos comuns de algoritmos de negociação.

Esta é uma breve visão geral dos tipos comuns de algoritmos de finanças quantitativas que são negociados hoje. Claro, isso é apenas uma visão geral, e não abrangente! Deixe-me saber se você acha que existem outros tipos de algo que eu deveria abranger.

Inversores de reversão média assumem que o preço das ações ao longo do tempo retornará ao seu preço médio de longa data. Eles usam a análise do preço das ações para determinar os limites de negociação da significância estatística. Se o estoque estiver negociando significativamente acima da média móvel, eles serão curtos. Por outro lado, se o estoque tende significativamente abaixo da média móvel, eles vão comprá-lo. Veja o exemplo de estratégia Avaliação - Compras de pechincha.

Os investidores criam estratégias que dependem da época do ano. Está bem documentado que os mercados tendem a ter melhores retornos no final do ano e durante os meses de verão, enquanto setembro geralmente é um mês com retornos mais baixos. Para evitar perda de capital, alguns investidores optam por vender suas posições com perdas no final de dezembro para beneficiar da indenização fiscal. Em janeiro, os investidores retornam em triunfo e compram estoques de pequena e menor valor, elevando seus preços. Os preços das ações também se diferenciam em torno de feriados e períodos de fechamento do trimestre. Uma estratégia simples é comprar e manter ações (SPY) de outubro a abril e depois girar para comprar e manter títulos (BSV) de maio a setembro. Veja o exemplo da Estratégia Sentimento - Compre o boato, venda as novidades.

O comércio de Análise Sentimental deriva da psicologia da multidão, onde os investidores ficam atualizados nas notícias recentes e as ações de compra prevêem a reação da multidão. Eles tentam capturar mudanças de preços de curto prazo e colher os benefícios rápidos. Os investidores podem monitorar fontes, incluindo tendências de pesquisa do Google, meios de comunicação, blogs / fóruns e postagens do Twitter. Veja a estratégia de exemplo Fundamental Investing.

Esta é uma forma de avaliar o verdadeiro valor intrínseco de um estoque, examinando fatores de macro-nível, como indicadores econômicos, comparações de indústria e setor, e análise de demonstrações financeiras da empresa. Os cálculos derivados de dados reais tentam modelar o valor verdadeiro do estoque, que é comparado ao preço de mercado da ação - direcionando a decisão de comprar ou vender. Exemplo de pontos de dados para análise fundamental incluem receitas das empresas, ganhos, crescimento futuro, retorno sobre o patrimônio líquido e margens de lucro. Investimento Técnico.

Este método examina a atividade do mercado passado para mudanças no preço e volume do estoque, acreditando que o desempenho histórico é indicativo de resultados futuros. Os investidores usam gráficos, estatísticas e outras ferramentas para descobrir padrões nos dados para prever futuros movimentos de preços. Esse estilo de investimento não analisa o valor intrísico do estoque, mas sim o movimento futuro da segurança. Para adicionar análise técnica ao seu código de Quantopian, veja a biblioteca de código aberto ta-lib.

O material deste site é fornecido apenas para fins informativos e não constitui uma oferta de venda, uma solicitação de compra ou uma recomendação ou endosso para qualquer segurança ou estratégia, nem constitui uma oferta de prestação de serviços de consultoria de investimento pela Quantopian.

Além disso, o material não oferece nenhuma opinião em relação à adequação de qualquer segurança ou investimento específico. Nenhuma informação contida neste documento deve ser considerada como uma sugestão para se envolver ou abster-se de qualquer curso de ação relacionado ao investimento, já que nenhuma das empresas atacadas ou nenhuma das suas afiliadas está a comprometer-se a fornecer conselhos de investimento, atuar como conselheiro de qualquer plano ou entidade sujeito a A Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria do Empregado de 1974, conforme alterada, conta de aposentadoria individual ou anuidade de aposentadoria individual, ou dar conselhos em capacidade fiduciária em relação aos materiais aqui apresentados. Se você é um aposentadorio individual ou outro investidor, entre em contato com seu consultor financeiro ou outro fiduciário não relacionado a Quantopian sobre se qualquer idéia, estratégia, produto ou serviço de investimento descrito aqui pode ser apropriado para suas circunstâncias. Todos os investimentos envolvem risco, incluindo perda de principal. A Quantopian não oferece garantias sobre a precisão ou integridade das opiniões expressas no site. Os pontos de vista estão sujeitos a alterações e podem ter se tornado pouco confiáveis ​​por vários motivos, incluindo mudanças nas condições do mercado ou nas circunstâncias econômicas.

Comentários estão fechados.

O material deste site é fornecido apenas para fins informativos e não constitui uma oferta de venda, uma solicitação de compra ou uma recomendação ou endosso para qualquer segurança ou estratégia, nem constitui uma oferta de prestação de serviços de consultoria de investimento pela Quantopian.

Além disso, o material não oferece nenhuma opinião em relação à adequação de qualquer segurança ou investimento específico. Nenhuma informação contida neste documento deve ser considerada como uma sugestão para se envolver ou abster-se de qualquer curso de ação relacionado ao investimento, já que nenhuma das empresas atacadas ou nenhuma das suas afiliadas está a comprometer-se a fornecer conselhos de investimento, atuar como conselheiro de qualquer plano ou entidade sujeito a A Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria do Empregado de 1974, conforme alterada, conta de aposentadoria individual ou anuidade de aposentadoria individual, ou dar conselhos em capacidade fiduciária em relação aos materiais aqui apresentados. Se você é um aposentadorio individual ou outro investidor, entre em contato com seu consultor financeiro ou outro fiduciário não relacionado a Quantopian sobre se qualquer idéia, estratégia, produto ou serviço de investimento descrito aqui pode ser apropriado para suas circunstâncias. Todos os investimentos envolvem risco, incluindo perda de principal. A Quantopian não oferece garantias sobre a precisão ou integridade das opiniões expressas no site. Os pontos de vista estão sujeitos a alterações e podem ter se tornado pouco confiáveis ​​por vários motivos, incluindo mudanças nas condições do mercado ou nas circunstâncias econômicas.

O material deste site é fornecido apenas para fins informativos e não constitui uma oferta de venda, solicitação de compra ou recomendação ou endosso para qualquer garantia ou estratégia, nem constitui uma oferta para fornecer consultoria de investimento ou outros serviços por meio de Quantopian. Além disso, o conteúdo do site não oferece nenhuma opinião em relação à adequação de qualquer garantia ou qualquer investimento específico.

A Quantopian não oferece garantias quanto à exatidão ou integridade das opiniões expressas no site. Os pontos de vista estão sujeitos a alterações e podem ter se tornado pouco confiáveis ​​por vários motivos, incluindo mudanças nas condições do mercado ou nas circunstâncias econômicas. Todos os investimentos envolvem risco - incluindo perda de principal. Você deve consultar um profissional de investimentos antes de tomar decisões de investimento.